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Guerre avec l'Iran : quel impact sur l'économie chinoise ?

Hubert Testard — 2026-05-26T06:27:41Z

L'économie chinoise résiste pour le moment au choc de la guerre au Moyen-Orient, avec un mélange très spécifique d'effets négatifs et d'opportunités. Mais cette résilience ne va pas durer si le blocage du détroit d'Ormuz se prolonge au-delà de l'été.

Tiré de Asialyst Photo : Wang Yi et son homologue Seyyed Abbas Araghchi le 6 mai 2026 à Pékin. Source ministère chinois des affaires étrangères. DR.
18 mai 2026

Par Hubert Testard

La presse chinoise rapportait triomphalement mi-avril dernier les bons résultats de l'économie nationale, avec une croissance de 5% au premier trimestre, dans la fourchette haute des ambitions du gouvernement pour l'année 2026, et un commerce extérieur toujours flamboyant, avec une progression des exportations de 14,7% et des importations de 27,8% en dollars. Comme si le premier mois de la guerre en Iran n'avait aucun impact.

La Chine est pourtant largement dépendante des fournitures de pétrole et de gaz qui passent par le détroit d'Ormuz. Celles-ci représentent environ la moitié de ses importations de pétrole et le quart de ses achats de gaz naturel liquéfié. C'est beaucoup moins que d'autres pays asiatiques comme le Japon, la Corée, Taïwan, l'Inde ou les Philippines, mais beaucoup plus que l'Europe et à fortiori les États-Unis, qui sont exportateurs nets de ces énergies fossiles.

La Chine n'échappe pas au blocage du détroit d'Ormuz

L'alliance stratégique entre la Chine et l'Iran ne prémunit pas le pays contre le blocage du détroit. Les exportations iraniennes de pétrole brut (dont 80% sont destinées à la Chine) passaient encore ce détroit en mars. Ce n'est plus le cas depuis le contre-blocus organisé par les États-Unis à partir du 13 avril. Lors d'un entretien entre les ministres des affaires étrangères chinois et thaï le 25 avril dernier, Wang Yi aurait indiqué à son homologue thaïlandais que plus de 70 navires chinois étaient bloqués dans le golfe persique à l'entrée du détroit d'Ormuz.

Le cabinet de conseil Kpler, spécialiste des enjeux énergétiques internationaux, signalait récemment le passage d'un méthanier par le détroit à destination d'un port chinois, un fait suffisamment rare pour être souligné, qui ne modifie qu'à la marge le blocage actuel. Le ministre des affaires étrangères Wang Yi a commencé à hausser le ton lors de sa rencontre avec son homologue iranien Seyyed Abbas Araghchi à Pékin le 6 mai dernier, déclarant « pour ce qui concerne le détroit d'Ormuz, la communauté internationale partage une volonté commune de restaurer un passage normal et sûr à travers le détroit, et la Chine espère que toutes les parties impliquées vont rapidement répondre à cet appel. »

Rentrant de Pékin le 15 mai dernier, Donald Trump a indiqué que la Chine avait offert son aide pour faciliter la réouverture du détroit, la presse chinoise se contentant d'indiquer que les deux parties avaient eu des « conversations » sur le sujet, manifestement pour ménager l'Iran.

Comment Pékin s'adapte au choc d'offre

La Chine avait anticipé la guerre en augmentant considérablement ses importations de brut en janvier-février 2026 (+16% par rapport à la même période de 2025). Ses réserves stratégiques et commerciales de pétrole sont estimées à 1,2 milliard de barils par l'agence Kpler, soit 200 jours de consommation. Ce niveau de réserves place la Chine – avec le Japon – parmi les pays d'Asie les mieux protégés contre des chocs d'offre de court terme, ce qui explique l'absence actuelle de pénuries sur le marché chinois, à l'inverse de ce que l'on observe déjà aux Philippines, en Thaïlande, en Inde ou au Pakistan.

Globalement le taux d'autonomie énergétique de la Chine est de l'ordre de 84%, principalement parce que le charbon représente 52% du mix énergétique chinois, avec un taux d'autosuffisance élevé pour le charbon, proche de 94%. Par ailleurs, les importations chinoises de charbon ne proviennent pas du Moyen-Orient, ses deux principaux fournisseurs étant l'Indonésie et l'Australie. Faire davantage appel au charbon est donc logique du point de vue de la sécurité énergétique du pays, mais problématique par rapport à ses objectifs de décarbonation et de transition énergétique.

Le compromis pratiqué depuis déjà quelques années par les autorités chinoises consiste à développer la conversion du charbon vers le gaz et certains produits chimiques. La gazéification du charbon permet d'obtenir l'équivalent du GPL (gaz de pétrole liquéfié), particulièrement touché par le blocage du détroit d'Ormuz, ou du GNL (gaz naturel liquéfié). Cette conversion concernait déjà 276 millions de tonnes de charbon en 2024 selon le CREA (Center for Research on Energy and Clean Air) et une vingtaine de projets de gazéification du charbon sont en cours de réalisation.

Ce procédé permet d'émettre moins de CO2 que le charbon lui-même tout en polluant l'air et en consommant beaucoup d'eau. Deux inconvénients dont s'accommode le gouvernement car les sites de gazéification sont situés au Xinjiang ou en Mongolie intérieure, deux provinces excentrées habitées principalement par des minorités ethniques (les Ouighours et les Mongoles).

Pour le pétrole la production nationale couvre un tiers des besoins. Les importations en provenance du Moyen-Orient représentent donc 30% de la demande intérieure (contre près de 100% pour le Japon). La Chine s'est rapidement engagée dans une politique de diversification de ses approvisionnements dès le début de la guerre. Au mois de mars, la chute des achats en provenance du Golfe persique a été presque entièrement compensée par une augmentation des achats de pétrole russe (+13% en volume), brésilien et africain.

En avril les exportations russes sont affectées par les attaques de drones ukrainiens qui provoquent une chute de plus de 20% de ces exportations par voie maritime. Du côté chinois l'ajustement se fait cette fois-ci par une baisse brutale des importations de pétrole brut en volume (-30% par rapport à la moyenne des achats en 2025), sans doute grâce au recyclage des achats supplémentaires réalisés en début d'année. Les possibilités d'ajustement par la diversification ou la baisse de la demande vont devenir plus limitées dans les semaines à venir, ce qui explique le ton plus alarmiste des messages adressés par Pékin aux belligérants.

Le gouvernement chinois a par ailleurs restreint fortement les exportations chinoises de produits pétroliers (kérosène, essence et diesel), sans se préoccuper du choc de prix provoqué sur les marchés spots de ces produits en Asie, au détriment de pays comme le Japon, la Corée, l'Indonésie ou le Pakistan. Une décision qui montre les limites de l'approche coopérative dont la diplomatie chinoise se veut le chantre.

L'impact sur les prix affecte des pans entiers du secteur manufacturier et de l'agriculture

Au-delà des risques sur les approvisionnements énergétiques, la guerre a un impact important sur les prix intérieurs. Les prix de l'essence à la pompe ont progressé de près de 40% en mars, sensiblement plus qu'au début de la guerre en Ukraine. Le gouvernement est intervenu pour réduire cette hausse à 25% fin avril en dépit du maintien à plus de 100 dollars des prix baril de Brent.

La hausse des prix du brut importé affecte le secteur pétrochimique, particulièrement important en Chine. Les prix des produits raffinés ont progressé de près de 10% et ceux de l'industrie chimique de 3%. L'industrie des semi-conducteurs est touchée par l'explosion des prix de l'hélium (dont le Qatar est le deuxième producteur mondial) et du naphta. L'agriculture est affectée par la hausse des prix de l'urée et de l'acide sulfurique qui impacte la chaîne de production des fertilisants.

Gros producteur et exportateur de fertilisants, la Chine a pris des mesures de restrictions sur ses exportations, avec les mêmes effets négatifs pour ses partenaires asiatiques que dans le cas des produits pétroliers.

L'industrie des plastiques – qui représente un tiers de l'industrie mondiale – est également fortement touchée. Un exemple : les prix du polypropylène ont bondi de 40% sur le marché intérieur.

Globalement, et pour la première fois depuis longtemps, l'indice des prix à la production manufacturière est reparti à la hausse en Chine (+2,8% en avril). Et pas pour des « bonnes raisons, » car il n'y a pas de relance de la demande intérieure dans le pays.

Un effet contrasté sur le commerce extérieur chinois

Les chiffres du commerce extérieur chinois sont restés très bons en avril, avec une progression de 14% des exportations et de 25% des importations en dollars, qui reste en ligne avec les données du premier trimestre. Pour autant, le FMI anticipe dans son World Economic Outlook d'avril dernier une baisse significative des exportations chinoises vers l'Inde et les six principaux pays de l'ASEAN en 2026. Les échanges bilatéraux de la Chine avec le Moyen-Orient sont déjà en train de s'effondrer, avec une chute de plus de 40% dès le mois de mars.

L'enjeu est de taille pour Pékin car l'accroissement de l'excédent commercial avait représenté 30% de la croissance du pays en 2025. Si l'atonie de la demande mondiale et les difficultés du Moyen-Orient conduisent à un freinage marqué des excédents chinois, l'objectif de 4,5 à 5% de croissance fixé par le gouvernement pour 2026 sera difficile à atteindre.

Sur le plan sectoriel, la Chine bénéficie de l'explosion de la demande internationale en énergies renouvelables et en voitures électriques provoquée par le goulot d'étranglement sur le pétrole et le gaz. Les exportations de véhicules hybrides et électriques progressent actuellement à un rythme de 15% par an, avec l'Union européenne et l'ASEAN comme principaux marchés. BYD anticipe pour l'année 2026 des exportations atteignant 1,5 million de véhicules contre un peu plus d'un million en 2025. Les ventes chinoises de panneaux solaires dans le monde ont doublé en mars.

Les investissements mondiaux sur l'intelligence artificielle soutiennent par ailleurs un boom des ventes chinoises de semiconducteurs. Les exportations de circuits intégrés du pays ont progressé de 87% sur les quatre premiers mois de 2026.

La résilience aux chocs du commerce extérieur chinois a souvent surpris. Elle se confirme une nouvelle fois depuis le début de l'année, avec les mêmes effets qu‘en 2025 sur l'accroissement de la pression concurrentielle chinoise en Europe et en Asie.

Les investissements chinois au Moyen Orient sont menacés

Les principaux investissements étrangers au Moyen-Orient directement affectés par le conflit sont à ce stade américains, comme le signale un article récent du China Power Project. Il s'agit en particulier de deux centres de données d'Amazon Web Services aux Emirats Arabes Unis et à Bahreïn. L'Iran a publié une liste de 29 cibles potentielles concernant les investissements dans la région des leaders de la high-tech américaine (AWS, Oracle, Nvidia, Microsoft, IBM, Google…).

Mais les investissements chinois n'ont pas été entièrement épargnés. L'attaque iranienne sur le port en construction de Mubarak Al-Kabeer au Koweït a endommagé les installations de la China Communications Construction Company qui avait signé un contrat majeur de 4 milliards de dollars pour la réalisation de ce nouveau port. Les investissements et les contrats de construction chinois en Iran même représentent un stock cumulé de 25 milliards de dollars dont on ne connaît pas l'état après les vagues de bombardement américains et israéliens.

Globalement la Chine a signé de nombreux contrats d'investissement et surtout de construction au Moyen-Orient. Selon les données recensées par le China Investment tracker de l'American Foundation sur la période 2005-2025, ces contrats représentent un total de 240 milliards de dollars, soit près de 10% du stock mondial d'investissements et contrats de construction chinois dans le monde et 20% de ceux réalisés au titre de la Belt and Road Initiative, les trois premiers destinataires étant l'Arabie Saoudite, les Emirats Arabes Unis et l'Irak.

Source : Heritage Foundation. China Investment tracker.

Globalement l'économie chinoise s'adapte à la guerre avec un mix d'effets négatifs et d'opportunités. Elle a les moyens de résister sensiblement mieux que ses voisins asiatiques, en particulier l'Asie du Sud-Est et du Sud qui sont durement touchées. Mais elle ne résistera pas à l'impact d'une récession mondiale qui paraît difficilement évitable si le détroit d'Ormuz reste fermé jusqu'à l'automne.

Par Hubert Testard

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Blocage du détroit d'Ormuz : l'Asie prise au piège

Hubert Testard — 2026-03-24T06:18:07Z

L'élargissement de la guerre en Iran aux monarchies du Golfe et au détroit d'Ormuz met l'Asie en première ligne. Elle est de loin la première destination des exportations de pétrole brut, de GNL et de produits pétroliers transitant par le détroit. Pour le continent asiatique, la crise énergétique actuelle n'est pas qu'une affaire de prix. L'arrêt des approvisionnements met en danger certaines économies de la région. Vu d'Asie, le blocage du détroit ne peut pas durer.

Tiré de Asialyst
16 mars 2026

Photo : Détroit d'Ormuz. Image satellite. Source : Wikimedias Commons.

« Le passage à travers le détroit d'Ormuz n'est pas autorisé. » Cette déclaration des gardiens de la révolution iraniens a été diffusée sur les canaux de communication radio maritimes dès le 28 février, premier jour de l'attaque israélo-américaine sur l'Iran. Depuis cette annonce, 18 navires ont été attaqués dans le détroit, incluant des pétroliers, des porte-conteneurs et des remorqueurs. SI l'on met de côté les navires transportant le pétrole iranien, qui semblent continuer à charger à partir de l'île de Kharg, et à emprunter le détroit, l'arrêt de la circulation des navires est pratiquement total, les passages journaliers étant passés de 150 à une dizaine. Seuls quelques navires battant pavillon chinois ont pu franchir le détroit, et deux navires transportant du gaz de pétrole liquéfié (GPL) ont pu se diriger vers l'Inde le 13 mars. Certains navires enregistrés sous des pavillons « neutres » comme Panama ou les Îles Marshall ont modifié leur signature électronique pour se déclarer « chinois ou de propriété chinoise » pour franchir le détroit. Ces exceptions restent très limitées par rapport au trafic antérieur.

L'Asie au cœur de la tourmente énergétique

Le détroit d'Ormuz était, selon l'Agence Internationale de l'Energie, le point de passage de 20% des ventes mondiales de pétrole et produits pétroliers (soit environ 20 millions de barils/jour) en 2025.

Le continent asiatique représente 84% des exportations de pétrole brut transitant par le détroit d'Ormuz, les quatre principaux acheteurs asiatiques étant la Chine, l'Inde, la Corée et le Japon. SI l'on ajoute les produits pétroliers, cette proportion passe à 87%.

Source : US Energy Information Administration.

Les proportions sont similaires pour le Gaz Naturel Liquéfié (GNL), le Qatar représentant une large majorité des exportations de GNL des pays du Golfe. L'Asie totalise 77% des exportations de GNL du Qatar. Après le trio Chine, Inde et Corée, c'est le Pakistan qui est le quatrième client asiatique du Qatar devant le Japon.

Source : Banque Mondiale, World Integrated Trade Solution (WITS).

Une dépendance globalement très forte pour le pétrole

Si l'on se place du point de vue des pays importateurs, les niveaux de dépendance pour le pétrole brut sont globalement très élevés. Le Japon détient la palme de la dépendance, puisque sa consommation intérieure de pétrole brut est basée à 100% sur l'importation, et que 95% des importations viennent du Moyen Orient, dont 70% par le détroit d'Ormuz. La Corée vient en second avec 70% de ses importations de pétrole brut en provenance du Moyen Orient. L'Inde a réduit sa dépendance à 58% récemment grâce à la montée en puissance rapide de ses importations en provenance de Russie depuis le début de la guerre en Ukraine. Cette « filière russe » a fait l'objet de sanctions commerciales par les États-Unis, qui viennent d'être levées pour un mois. La Chine est dépendante du Moyen Orient pour à un peu plus de 50%. Elle est aussi de loin le premier client de l'Iran qui représentait 11% de ses importations de pétrole brut en 2025. La Chine représente pour sa part 80% des exportations iraniennes, qui sont soumises à des sanctions américaines et internationales renforcées depuis 2018.

Dans le reste de l'Asie, certains pays sont également très dépendants du Moyen Orient pour leur approvisionnement en pétrole brut, comme les Philippines (98%), Taïwan (70%), Singapour (plus de 70%) ou la Thaïlande (plus de 50%).

Un approvisionnement en GNL beaucoup plus diversifié

Le panorama des approvisionnements asiatiques en matière de GNL est très différent. La palme de la dépendance revient cette fois-ci au Pakistan, qui importe 88 % de son GNL du Qatar, suivi par le Bangladesh à 70%. L'Inde a également un niveau de dépendance élevé (57%) en dépit de ses achats croissants en provenance des États-Unis et de différents pays d'Afrique. Les autres pays de la région s'approvisionnent majoritairement en Asie-Pacifique.

Source : Banque Mondiale, WITS.

Le Japon a un approvisionnement en GNL particulièrement diversifié, ses principaux fournisseurs étant l'Australie, l'Asie du Sud-Est, les États-Unis et… la Russie, à partir notamment de l'île de Sakhalin. La Chine affiche un niveau de dépendance de 25%, comparable à celui de la Corée. Elle a un partenariat ancien avec le Qatar, qui représente un quart de ses achats, mais elle entretient également des relations bien établies avec l'Australie et le Russie, qui sont respectivement ses premiers et troisièmes fournisseurs.

Le choc provoqué par la guerre sur les flux de GNL a été violent et immédiat, le Qatar ayant cessé de produire et d'exporter son GNL à partir du 4 mars. Il faudra des semaines pour relancer ces exportations lorsque surviendra l'arrêt des hostilités. Les sources alternatives dans le monde ne permettraient de compenser qu'un tiers des volumes perdus selon l'agence Kpler (spécialisée dans l'analyse des matières premières).

Les réserves stratégiques sont très inégales

Les pays développés d'Asie et la Chine disposent de réserves stratégiques de pétrole brut supérieures aux normes de l'Agence Internationale de l'Energie. Le Japon possède les réserves les plus importantes, estimées aujourd'hui à 254 jours de consommation. Il a déjà décidé de libérer 80 millions de barils de pétrole sur le marché, soit l'équivalent de 45 jours de consommation. La Chine avait anticipé la guerre en augmentant considérablement ses importations de brut en janvier-février 2026 (+16% par rapport à la même période de 2025). Ses réserves stratégiques et commerciales de pétrole sont estimées à 1,2 milliard de barils par l'agence Kpler, soit 200 jours de consommation. Les réserves dont dispose la Corée sont équivalentes à celles de la Chine en jours de consommation.

La situation de l'Asie du Sud-Est et de l'Asie du Sud est beaucoup plus tendue. Les réserves dont dispose l'Inde représentent environ 70 jours de consommation tandis que celles des différents pays d'Asie du Sud-Est se situent entre 30 et 60 jours.

S'agissant du GNL, le Pakistan et le Bangladesh se trouvent dans une situation catastrophique, avec un niveau de dépendance très élevé et des réserves limitées à 2-3 semaines de consommation. Pour Kpler, ces deux pays vont devoir consentir une réduction brutale de leur consommation et les rationnements ont déjà commencé.

Des conséquences économiques multiples

L'Asie du Sud est confrontée à des ruptures physiques d'approvisionnement qui touchent aussi les fertilisants et le gaz de pétrole liquéfié (butane et propane). Le Nikkei Weekly signale une série de chocs concernant l'Inde. Par exemple le risque d'un arrêt à bref délai de centaines d'usines de céramique en Inde si l'approvisionnement en propane n'est pas rétabli. La restauration, dont les cuisines fonctionnent au butane ou au propane, est menacée dans les grandes villes. Près de 20% des hôtels et restaurants ont déjà fermé leurs portes à Bombay. Les exportations indiennes de riz vers le Moyen Orient sont au point mort et les stocks s'entassent dans les ports indiens.

Le Bangladesh a fermé temporairement ses universités par anticipation sur une période de congés et le rationnement de l'essence s'organise. Le Pakistan impose également des fermetures d'écoles et des journées de télétravail dans les services. Les fonctionnaires se rendent désormais au bureau un jour sur deux par rotations. Les transferts de fonds des migrants pakistanais représentent 8% du PIB du pays. La moitié provient du Moyen Orient et se trouve désormais à risque.

Selon Chatam House, le secteur des semiconducteurs, déterminant pour les économies asiatiques, peut être touché à bref délai par des pénuries d'hélium, un gaz dont le Qatar assure 40% de l'approvisionnement mondial.

Sur le plan des prix, l'effet inflationniste de la hausse des prix du pétrole, du gaz et des produits pétroliers touche toute la planète, avec un impact plus fort sur les économies asiatiques compte tenu de leur niveau de dépendance énergétique. Le problème est moindre pour la Chine. L'économie chinoise est actuellement en déflation et elle peut s'accommoder d'un certain retour de l'inflation. Il est en revanche préoccupant ailleurs. L'emballement des prix est un risque aigu pour le Pakistan et sérieux pour l'Inde.

Il n'y a pas d'alternative crédible à un cessez le feu

Depuis l'annonce du blocage du détroit par l'Iran, une course de vitesse est engagée pour trouver des solutions, mais aucune ne paraît convaincante. L'Arabie Saoudite et les Emirats Arabes Unis disposent de deux oléoducs destinés respectivement au port de Yanbu en Mer Rouge et au port de Fujairah dans le golfe d'Oman. Mais l'augmentation du transit par ces deux oléoducs se heurte à un potentiel limité, estimé à un maximum de 2 millions de barils/jour, soit moins de 20% des pertes d'exportation enregistrées actuellement. Par ailleurs, ni les oléoducs ni les deux ports ne sont à l'abri des attaques par l'Iran ou par les milices chiites qui lui sont liées. N'oublions pas que les Houthis du Yémen, traditionnels alliés de l'Iran, ne sont pas encore entrés en guerre.

Donald Trump multiplie les promesses d'une protection du trafic dans le détroit par les forces maritimes américaines et alliées. Il rapatrie des forces supplémentaires du Japon (2 500 Marines et plusieurs navires) et menace ses alliés européens, japonais et coréens s'ils ne coopèrent pas pour sécuriser collectivement le détroit. Mais tous les experts militaires indépendants jugent l'entreprise extrêmement coûteuse et hasardeuse. Michael Clarke, ancien Directeur Général du Royal United Services Institute de Londres et analyste militaire pour Sky news, estime qu' « il n'y aura jamais assez de navires de guerre pour accompagner l'ensemble des pétroliers qui transitent habituellement par un tel passage difficile » (avec deux canaux de circulation étroits de chacun 1,5 km de large et 160 km de long). La compagnie d'assurance Lloyd's List estime que, même avec des escortes militaires, on ne pourra pas protéger plus de 10% des volumes de trafic perdus.

L'armée iranienne dispose d'un arsenal diversifié incluant des drones aériens et sous-marins, des milliers de mines de différents types, des sous-marins et des dispositifs de brouillage GPS. Une partie de cet arsenal a été détruite mais une partie reste opérationnelle et les armes les moins coûteuses peuvent aussi être fabriquées rapidement, comme ont su le faire les soldats ukrainiens avec les drones.

Farzin Nadimi, un spécialiste des forces navales iraniennes cité par le Financial Times, estime « pratiquement certaine » l'hypothèse selon laquelle l'Iran aurait déjà disposé un certain nombre de mines sur les fonds marins du détroit, avec des dispositifs de déclenchement par câble ou par acoustique qui ne demandent qu'à être activés. Le déminage est une activité beaucoup plus longue et coûteuse que le minage, qui est l'une des « armes du pauvre » dans cette guerre asymétrique. Mais le minage ne peut pas non plus être utilisé sans retenue par l'Iran, au risque de rendre le détroit impraticable pendant des mois, de bloquer toutes les exportations de pétrole du pays et de s'aliéner les quelques alliés ou partenaires qui lui restent, en particulier la Chine. On peut donc parier sur un éventuel usage ponctuel, destiné à frapper les esprits, plutôt que sur une offensive généralisée.
L'économie iranienne ne peut pas résister indéfiniment à l'offensive des États-Unis et d'Israël. Le pouvoir en place déclare disposer de 45 jours de réserves de nourriture pour la population. Que se passera-t-il après ? Le pétrole représente 40% des ressources budgétaires du pays. Si l'Iran se lance dans une vraie politique de minage du détroit, les installations pétrolières de l'île de Kharg, jusqu'à présent épargnées par l'aviation américaine et israélienne, pourraient facilement être détruites, ce qui achèverait de mettre l'économie iranienne à genoux.

Les pays asiatiques ne veulent pas contribuer à l'exercice hasardeux de sécurisation militaire du détroit exigé par Donald Trump. Ses alliés japonais et coréen ont de bonnes chances de traîner des pieds. Ils vont en revanche exercer une pression maximale sur la Maison Blanche pour obtenir l'arrêt des hostilités à bref délai. La vision japonaise a été résumée le 12 mars dans un éditorial collectif du Japan Times : « En bref, la confusion prévaut. Les Américains ont été aveuglés par cette guerre et ils luttent pour faire face à son impact… Ce n'est absolument pas une façon de mener une guerre, de gérer des alliances ou de conserver la paix dans une région vitale. »

Par Hubert Testard

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La Chine mène le jeu dans les mutations du commerce international

Hubert Testard — 2026-03-03T06:41:18Z

La Chine a annoncé un excédent record du commerce extérieur en 2025 (1 192 milliards de dollars) qui a été largement commenté par la presse internationale. Mais on observe surtout une rapide montée en gamme des exportations chinoises de biens à fort contenu technologique ainsi qu'une diversification géographique au profit du sud global et en particulier les pays partenaires des Nouvelles routes de la Soie (Belt and Road Initiative), qui représentent désormais plus de 50% des échanges extérieurs du pays.

15 février 2026 | tiré du site asialyst.com | Photo : Un porte container géant de l'armateur chinois COSCO. Source Wikimedias Commons. DR.

La barre du trillion de dollars d'excédent commercial avait été presque atteinte en 2024 par la Chine (avec un excédent de 992 milliards de dollars). Elle est largement franchie en 2025, avec un excédent sans précédent de 1 192 milliards de dollars. Les exportations chinoises ont poursuivi leur progression avec une hausse globale de 6,1%, en dépit des coups de boutoir protectionnistes de Donald Trump. Les importations n'ont augmenté que de 0,5% pour deux raisons : l'atonie de la demande intérieure chinoise et la baisse des prix de l'énergie et des matières premières qui constituent une part importante des achats du pays. Les importations de pétrole ont par exemple progressé de 4,4% en volume tout en diminuant de 6% en valeur.

Une croissance toujours dépendante des excédents commerciaux

La croissance chinoise en 2025 atteint 5%, selon les chiffres officiels, soit exactement la cible fixée par le gouvernement chinois en mars dernier lors de la réunion de l'Assemblée nationale populaire. C'est un peu suspect. Les économistes du Rhodium group (un think tank américain spécialiste de la Chine et du changement climatique) ont leurs propres modes de calcul et ils évaluent la croissance réelle du pays à 3% pour deux raisons principales : le profond effet déflationniste provoqué par l'effondrement durable du secteur immobilier et l'absence de réelle relance de la consommation intérieure.

Il y a un point sur lequel le Rhodium group et les autorités chinoises sont à peu près d'accord : l'importante contribution du commerce extérieur à la croissance du pays. Celle-ci est estimée à hauteur de 30% par l'Office national des statistiques et à un peu plus de 40% par le Rhodium group. Autrement dit, si les exportations nettes n'avaient pas fortement progressé en 2025, la croissance chinoise n'aurait été au mieux que de 3,5%.

C'est donc le reste du monde qui, par l'absorption toujours plus importante de produits chinois (à l'exception des États-Unis), permet à la Chine de maintenir son rythme de croissance. Une équation dont Emmanuel Macron a rappelé qu'elle n'était pas tenable dans la durée lors de sa dernière visite à Pékin en décembre dernier.

La montée en gamme des exportations chinoises s'accélère

Le moteur des exportations chinoises n'est plus fondé sur les produits de consommation à bas coûts. Les ventes de textile-habillement, chaussures, jouets et meubles ont diminué de 7% en 2025 par rapport à 2024, et de 14% par rapport à 2021. Le secteur le plus touché est celui du jouet (- 23% comparé à 2021). Cette érosion progressive est cependant plus que compensée par la montée en puissance des ventes à forte valeur ajoutée.

L'un des exemples les plus frappants de cette montée en gamme est celui de l'automobile. Depuis 2020 les exportations chinoises d'automobiles et d'équipements automobiles ont été multipliées par 3,3. Elles atteignent près de 250 milliards de dollars en 2025. Dans le même temps, les importations chinoises dans ce secteur ont fortement reculé, avec une chute de plus de 50% depuis 2021, et le rapport entre exportations et importations est maintenant de 6 à 1.

Source : International Trade Center. Chapitre 87 du Système Harmonisé.

Les principales victimes du renversement des conditions de la concurrence automobile sur le marché chinois sont les trois premiers fournisseurs de la Chine : l'Allemagne (-57% depuis 2021), le Japon (-41%) et les États-Unis (-74%). L'offensive chinoise à l'exportation se double d'investissements massifs sur les principaux marchés cibles, en particulier vers l'Europe et sa périphérie.

Un autre exemple similaire, où la progression des exportations chinoises s'accompagne d'une vaste campagne d'investissements à l'étranger, est celui des moteurs électriques. Le rapport entre exports et imports est déjà supérieur à 4 et continue de progresser. Les entreprises chinoises détiennent une large majorité des brevets dans ce domaine. Elles innovent en permanence (comme le montre le géant des véhicules électriques chinois BYD avec la diffusion rapide des nouvelles batteries sodium-ion) et fournissent les moteurs de leurs concurrents occidentaux.

Source : International Trade Center. Code 8501 du Système harmonisé.

D'autres exemples sont mentionnés dans une étude récente de China Briefing (une publication du cabinet d'avocats Dezan Shira et Associés). Les exportations de turbines d'éoliennes se sont envolées de 48% en 2025, celles de batteries lithium-ion de 26%. La Chine est devenue exportateur net de robots industriels, avec une progression de 48% des ventes en 2025. Elle est aujourd'hui leader mondial pour l'ensemble de la chaîne des technologies vertes.

La bataille des semiconducteurs se poursuit

Même dans le secteur des semiconducteurs, où la Chine a un retard technologique particulièrement difficile à combler pour les microprocesseurs de dernières générations et où les sanctions commerciales américaines s'accumulent, les échanges chinois de semiconducteurs restent dynamiques depuis 2023, à l'exportation comme à l'importation. Les producteurs chinois se sont spécialisés dans les semiconducteurs d'au moins 28 nanomètres, qui ont de nombreuses applications dans l'automobile et l'électronique grand public, tout en consacrant des ressources maximales à la recherche-développement avec un soutien massif de l'État (de l'ordre de 70 milliards de dollars).

Source : International Trade Center. Code 8542 du Système harmonisé.

Le premier partenaire de la Chine demeure Taïwan, qui représente 36% des importations chinoises de circuits intégrés en 2025 devant la Corée (22%). Un partenariat qui se maintient en dépit des tensions géopolitiques permanentes entre les deux rives du détroit de Taïwan. Globalement, la part de l'Asie dans ces échanges de semiconducteurs est écrasante, même si le relâchement récent des restrictions à l'exportation américaines a fait remonter de 2,5% à 7,5% la part américaine dans les achats chinois en 2025 par rapport à 2024.

La Chine a su rapidement diversifier ses échanges avec le monde

( US-China Trade War Tariffs : An Up-to-Date Chart. Peterson Institute of International Economics. Novembre 2025.)

L'année 2025 a évidemment été marquée par la guerre commerciale initiée par Donald Trump, qui a connu un pic en avril, avec l'annonce de respectivement 145% et 125% de droits de douane sur les échanges entre les deux pays. L'accalmie initiée en mai a été prolongée par étapes successives et reste applicable jusqu'en novembre 2026. Comme une série de droits spécifiques élevés sont appliqués par les États-Unis dans certains secteurs, le tarif moyen pour les produits chinois entrant sur le marché américain est de 47,5% selon les estimations du Peterson Institute for International Economics*. Les exportateurs américains sont pour leur part soumis à des droits de douane moyens de 31,9%. Les obstacles aux échanges restent donc très élevés et le commerce bilatéral a chuté de 19% en 2025, ramenant la part des États-Unis dans le commerce extérieur chinois à un peu moins de 9% contre 11% en 2024.

Ce choc n'a pas suffi à bloquer la dynamique des exportations chinoises, mais il crée un changement profond dans l'équilibre des échanges extérieurs du pays. L'Union européenne compte aujourd'hui beaucoup plus que les États-Unis dans le commerce extérieur chinois (13% contre 8,8%). La part de l'Asie continue de progresser (45%), l'Amérique latine et Centrale se situe maintenant au niveau des États-Unis (elle fait en fait deux fois mieux à l'exportation vers le marché chinois) et l'Afrique fait jeu égal avec le Moyen Orient.

Source : Douanes chinoises.

Selon le China Briefing, les échanges de la Chine avec ses partenaires de la BRI ont atteint 52% du commerce extérieur du pays. Pour la première fois le « sud Global » devient majoritaire et supplante les pays développés.

Cette mutation est cependant en partie trompeuse. En réalité, la Chine est de moins en moins le pays d'assemblage final des chaînes de valeur asiatiques pour devenir un exportateur de composants intégrés dans les produits finis assemblés et exportés par le reste de l'Asie. Washington pénalise fortement les « produits en transit » dans les accords passés avec le Vietnam et d'autres pays de l'Asean. Mais Donald Trump n'aime pas les fonctionnaires. Les douaniers américains sont peu nombreux. Ils vont avoir le plus grand mal à véritablement contrôler la valeur ajoutée réelle des centaines de milliers de produits venant d'Asie du Sud-Est. Il est plus que probable qu'une partie des exportations chinoises vers les États-Unis emprunte déjà des voies détournées pour entrer plus facilement sur le marché américain.

Quelles sont les perspectives pour 2026 ? La chute des échanges avec les États-Unis pourrait prendre fin si un nouvel assouplissement des relations commerciales se confirme à l'occasion du prochain sommet entre Donald Trump et Xi Jinping prévu pour début avril. L'offensive vers l'Europe et les marchés asiatiques a provoqué des frictions commerciales croissantes, avec la multiplication des plaintes antidumping ou des enquêtes antisubventions contre les produits chinois (sur les turbines d'éoliennes par exemple, il y a quelques jours à l'initiative de l'Union européenne). Ces pressions politiques pourraient avoir un certain impact pour modérer les exportations chinoises sur quelques produits clés.

Mais le yuan chinois (renminbi) est faible (il a perdu près de 10% de sa valeur face à l'Euro depuis un an), les prix à la production chinois restent orientés à la baisse, les surcapacités industrielles du pays n'ont pas réellement diminué et la relance du marché intérieur chinois se fait attendre. Les produits chinois restent donc extrêmement compétitifs et ont toujours autant besoin de débouchés extérieurs.

Ces données de fond expliquent les propositions contenues dans le rapport du Haut-Commissariat à la stratégie et au plan européen intitulé « l'industrie européenne face au rouleau compresseur chinois » publié le 9 février. Dans l'éditorial accompagnant ce rapport, le président du haut-commissariat Clément Beaune soulignait : « Il reste deux réponses choc à préparer et à débattre au plus vite : une protection commerciale inédite, équivalente à un droit de douane général de 30 % vis-à- vis de la Chine ; ou une dépréciation de l'euro de 20 % à 30 % par rapport au renminbi. » Des propositions choc qui vont faire débat mais qui ont très peu de chances d'être retenues dans un cadre idéologique européen encore profondément marqué par l'attachement à la liberté des échanges.

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L'Asie assommée par les droits réciproques de Donald Trump

Hubert Testard — 2025-04-08T06:40:41Z

L'addition des droits réciproques américains annoncée pour le 5 avril est particulièrement salée pour l'Asie. Les droits de douane des États-Unis augmenteront en moyenne de 30% pour 16 pays d'Asie contre 20% pour l'Union européenne. Les concessions déjà faites ou annoncées par certains n'auront apparemment servi à rien.

Tiré de Asialyst
3 avril 2025

Par Hubert Testard

Porte-conteneur taïwanais quittant un port. DR.

Le couperet est tombé. Mercredi 2 avril, « jour de la libération » selon le vocabulaire de la Maison Blanche, Donald Trump brandissait une pancarte avec une longue liste de pays touchés par les droits additionnels américains. Seize pays asiatiques figurent dans cette liste. Les marchés financiers asiatiques étaient tous en baisse au matin du 3 avril, avec une chute de plus de 3% du Nikkei japonais.
Source : Maison Blanche

Les différences entre les pays semblent davantage fondées sur le montant de leurs exportations directes et de leurs excédents vers le marché américain que sur les différences de niveaux de droits de douane. On retrouve les trois catégories de pays mentionnées dans un article précédent (« Taxes douanières de Trump qui en Asie est le plus exposé ? »).

Les « bons élèves » avec lesquels les États-Unis avaient déjà des excédents commerciaux comme l'Australie ou Singapour ne sont taxés qu'à hauteur de 10%.
Ceux qui « pourraient mieux faire » n'importent des États-Unis que 40 à 60% de ce qu'ils exportent vers le marché américain. Ces pays sont taxés autour de 25%. On trouve dans cette seconde catégorie le Japon, la Corée, la Malaisie ou les Philippines.

Et puis il y a la catégorie des « mauvais élèves » avec lesquels les exportations américaines représentent moins de 35% des importations. La Chine d'abord, taxée à hauteur de 34% en plus des 20% déjà appliqués. Le Vietnam également, lourdement taxé à 46%, la Thaïlande et Taïwan, ainsi que plusieurs pays pauvres qui achètent peu de produits américains (Cambodge, Sri Lanka, Pakistan).

Les choix faits par les équipes commerciales de Donald Trump semblent résulter d'un arbitrage entre ceux comme Peter Navarro qui privilégiaient une taxation indifférenciée pour maximiser le montant des recettes douanières et financer les baisses d'impôts, et les équipes de Howard Lutnik qui favorisaient une approche par pays pour négocier.

Des concessions pour le moment inutiles

Plusieurs pays comme l'Inde, le Vietnam, Taïwan ou la Corée, avaient multiplié les concessions commerciales et les annonces d'investissement pour éviter d'être trop lourdement taxés. Une stratégie qui n'a pas encore donné de résultats. Mais si l'on se réfère au précédent des droits sur l'acier, l'aluminium et certains biens de consommation appliqués en 2018 lors de la première présidence de Donald Trump, les États-Unis avaient fini par accorder des exemptions à leurs principaux partenaires commerciaux en échange d'un certain nombre de concessions. Manifestement, en Asie comme en Europe, on table sur un processus similaire, ce qui explique des réactions modérées face à la vague protectionniste américaine.

Le ministre du commerce japonais, Yoji Muto, a promis une « réponse rapide » sans préciser si elle inclurait des contre-mesures. La porte-parole de l'exécutif à Taïwan, citée par le journal Le Monde, annonce que Taipei va « engager de sérieuses négociations » avec Washington. Un responsable du ministère du Commerce indien présente les mesures américaines comme un « ensemble mélangé » (mixed bag) qu'il va falloir analyser. Cette position très prudente reflète d'une part le fait que l'administration indienne espère conclure un accord commercial avec les États-Unis avant la fin de l'année, d'autre part l'espoir que la taxation beaucoup plus lourde des produits chinois bénéficiera aux exportations indiennes.

La Chine se distingue par l'annonce immédiate de contre-mesures, dont le contenu n'est pas encore précisé, alors que l'Union européenne temporise avec l'espoir de négocier. L'ampleur des annonces américaines est telle que personne ne semble envisager qu'elles soient appliquées en totalité dans la durée, au risque de provoquer une récession aux États-Unis et un choc majeur pour l'économie mondiale.

Par Hubert Testard

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Chine / Etats-Unis : où nous mène le nouveau cycle de guerre commerciale ?

Hubert Testard — 2025-02-15T02:06:50Z

La Chine et les Etats-Unis donnent l'image de deux boxers sur un ring parvenus au 12ème round de leur combat sur les sanctions commerciales, entamé par Donald Trump en 2018 et poursuivi à la Maison Blanche par Joe Biden sur les hautes technologies. Ils se connaissent bien et ils ont préparé leurs tactiques réciproques. Les 10% de droits de douane appliqués par Trump à partir du 4 février et les contremesures chinoises du 10 février ne sont qu'une première salve destinée à établir le rapport de force. Il faut s'attendre à des accords provisoires et à de nouveaux rebondissements qui ne règleront probablement rien pour le déficit commercial américain.

Tiré de Asialyst
7 février 2025

Par Hubert Testard

Lion et Dragon combattants, peinture iranienne du XVIIIe siècle de Muhammad Baqir, Metropolitan Museum of Art à New York. DR.

Le Chine est depuis le 4 février le seul pays touché par les sanctions commerciales annoncées par le président américain depuis sa réélection. Le Mexique et le Canada ont obtenu un répit de 30 jours qui pourrait conduire à des accords durables si les concessions faites permettent à Washington d'en faire un triomphe médiatique. L'Europe est menacée, sans savoir encore de quoi.

Dans le cas de la Chine la négociation s'annonce plus complexe. Car elle a en arrière-plan des enjeux géopolitiques, comme le rôle que pourrait ou non jouer le président chinois Xi Jinping dans la recherche d'une issue à la guerre menée par la Russie en Ukraine, économiques avec l'avenir de l'application chinoise controversée TikTok aux Etats-Unis, ou technologiques avec le contrôle de l'« empire du milieu » sur les terres rares et les métaux critiques.

Les sanctions américaines ne mordent pas pour le moment

Les 10% de droits de douane décrétés par Trump ne sont pas une bonne nouvelle pour une économie chinoise en plein marasme et confrontée à l'atonie de la demande intérieure. Mais ce n'est pas une catastrophe. Le yuan a perdu 4% de sa valeur face au dollar depuis le mois d'octobre dernier, et près de 13% depuis deux ans. Le billet vert s'envole comme toujours en période d'incertitude, et l'impact réel des droits de douane a de bonnes chances d'être inférieur au taux annoncé.

Par ailleurs l'inflation en Chine est très faible. L'indice des prix à la production dans l'industrie a perdu 2% de sa valeur entre décembre 2022 et décembre 2024 alors que cet indice a progressé de 5,4% aux Etats-Unis sur la même période. La décision prise par Trump ne fait en réalité que rétablir l'équilibre des prix relatifs sur un an (qui se calculent en combinant inflation et variations de change) et ne suffit pas à compenser le renforcement de la compétitivité prix de l'industrie chinoise sur deux ans.

Une des annonces de Washington aura un impact plus immédiat. Il s'agit de la suppression des exemptions de droits de douane sur les petits colis. Cette décision va pénaliser les grands du e-commerce chinois au profit notamment d'Amazon. Sans doute une première rétribution après le ralliement de Jeff Bezos lors de la campagne électorale américaine.

Les contremesures chinoises ont un impact sectoriel limité mais stratégique

Les décisions annoncées par Pékin ne sont pas globales. Elles consistent à surtaxer à hauteur de 15% les exportations américaines de charbon et de gaz naturel liquéfié (GNL), et de 10% les machines agricoles, les grosses cylindrées automobiles et les camionnettes. Certaines restrictions à l'exportation ou l'inscription de nouvelles entreprises américaines sur la « liste noire » chinoise complètent le dispositif.

Les exportations américaines de GNL vers la Chine ne représentent que 2,3% de leurs ventes mondiales, et moins de 4% des importations chinoises. C'est un peu différent pour le charbon, où le marché chinois capte 11% des exportations américaines (mais seulement 2,5% des achats de charbon par Pékin). Il sera facile pour les deux pays de compenser la réduction éventuelle du volume d'échanges de GNL en se tournant vers d'autres destinations. Ce sera plus difficile pour Washington en ce qui concerne le charbon. L'année 2024 avait été une très bonne année pour les ventes américaines de charbon vers le marché chinois – avec une progression de plus de 70% -, et le choc des droits de douane pourrait briser cette progression.

Globalement les mesures annoncées sur l'énergie ne portent que sur 5% des ventes américaines vers la Chine. Les autres sanctions décidées par Pékin ont un impact encore plus ciblé. Celles portant sur l'automobile vont pénaliser Ford et GM pour un volume global assez faible, sans affecter Tesla qui produit ses modèles à Shanghai.

La décision potentiellement la plus dangereuse pour les Etats-Unis est l'allongement de la liste des métaux critiques soumis à des restrictions à l'exportation. Après les annonces faites en décembre 2024 sur le gallium (qui vise le marché des semi-conducteurs), cette liste s'étend désormais à un groupe d'alliages rares et de métaux critiques (tungstène, tellurium, bismuth, molybdène…). Des métaux qui ont une fonction clé dans les chaînes de valeur industrielles de l'électronique, l'aéronautique ou des voitures électriques.

Quelle est la suite du film ?

Lors de la première guerre commerciale initiée par Donald Trump contre la Chine à partir de mars 2018, les sanctions américaines avaient progressé en plusieurs étapes : des droits de douane sur les panneaux solaires, les machines à laver, l'acier et l'aluminium entre janvier et mars, une surtaxe de 25% pour 50 milliards de dollars de produits exportés par la Chine en avril, et de nouvelles annonces en juillet avec une surtaxe de 10% portant sur 200 milliards de dollars de produits.

Pékin avait réagi rapidement par des sanctions équivalentes. Les négociations pour un accord commercial global ont commencé au mois de mai 2018. Après diverses péripéties et des compromis partiels les deux pays sont parvenus à un accord global intitulé « Phase One » le 15 janvier 2020.

La phase actuelle a été qualifiée par le président américain de « première salve. » Ce qui veut dire que d'autres mesures vont probablement être prises après analyse des contre-mesures chinoises tandis que les deux pays entament des négociations. Les objectifs de Donald Trump ne sont pas d'une clarté limpide. Il a surtout mis en avant la question du fentanyl, une drogue de synthèse qui tue des dizaines de milliers d'Américains chaque année, qui a déjà donné lieu à un accord bilatéral entre Xi Jinping et Joe Biden en novembre 2023, avec des résultats semble-t-il insuffisants. Il mentionne le déficit bilatéral en termes généraux, alors qu'il évoque des secteurs précis comme l'acier ou les semi-conducteurs quand il s'agit de protéger globalement l'industrie américaine.
Il faut s'attendre à une nouvelle succession d'annonces, de contre-annonces et d'accords partiels ou globaux dans les prochains mois, à un rythme probablement soutenu car le président américain veut aller très vite sur tout.

Comment réduire les déséquilibres commerciaux des deux pays ?

Le problème de Donald Trump n'est pas seulement la Chine. Le déficit de la balance des paiements du pays est global et structurel. Il dépasse 2% du PIB du pays chaque année depuis vingt-cinq ans. Ce déficit ne résulte pas d'un complot mondial mais tout simplement d'un excès de consommation et d'une insuffisance d'épargne, qui limite l'investissement et donc l'offre de produits américains sur le marché intérieur.
C'est exactement l'inverse dans le cas de la Chine, qui souffre d'une insuffisance de la consommation intérieure et d'un excès d'épargne. Le taux d'épargne brute chinois atteint plus du double du taux américain depuis vingt ans. Il explique les excédents commerciaux permanents du pays.

Source : Banque Mondiale.

Si le bon sens l'emportait, chacun des deux pays travaillerait à rétablir un meilleur équilibre entre l'épargne et la consommation. Des discussions sur ce sujet ont d'ailleurs eu lieu dans le passé entre les experts économiques des deux administrations, à une époque où Washington avait une vision des équilibres macro-économiques.

Le protectionnisme de Trump peut conduire à une réduction du déficit américain, mais ce sera probablement par une hausse de l'inflation et une baisse de la croissance, ce qui n'est clairement pas l'objectif. Par ailleurs freiner les exportations chinoises ne sert pas à grand-chose si dans le même temps les investisseurs chinois ne sont pas les bienvenus aux Etats-Unis et ne peuvent pas contribuer à une relance de la production industrielle nationale.

Par Hubert Testard

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Les BRICS, l'Asie et l'enjeu du dollar

Hubert Testard — 2024-11-05T07:00:30Z

Le sommet des BRICS qui vient de se dérouler à Kazan marque un tournant. L'organisation est en phase rapide d'élargissement et prétend désormais traiter toutes les grandes questions internationales. Les pays asiatiques jouent un rôle majeur pour l'avenir des BRICS. Aucun des projets structurants – notamment la dédollarisation – ne peut se faire autrement que sous la direction de la Chine, et progressivement de l'Inde.

Tiré d'Asialyst. Légende de la photo : Le président chinois Xi Jinping et son homologue russe Vladimir Poutine lors du sommet des BRICS à Kazan, en Russie, le 22 octobre 2024. (Source : HGT)

Le 16ème sommet des BRICS s'est déroulé à Kazan du 22 au 24 Octobre derniers. Il a réuni les cinq membres fondateurs de l'organisation (Brésil, Russie, Inde, Chine et Afrique du Sud), les cinq nouveaux membres qui les ont rejoints depuis le 1er janvier 2024 (Iran, Égypte, Arabie Saoudite, Éthiopie, Émirats Arabes Unis), et vingt-cinq autres pays ainsi que plusieurs représentants d'organisations internationales, avec la participation remarquée du secrétaire général des Nations Unies Antonio Guterres.

L'Asie au cœur de l'expansion des BRICS

Au-delà des dix membres actuels, treize pays, dont six États asiatiques, ont acquis le statut de « partenaires » : Algérie, Biélorussie, Bolivie, Cuba, Indonésie, Kazakhstan, Malaisie, Nigeria, Ouganda, Ouzbékistan, Thaïlande, Turquie et Vietnam. Dans ce groupe des pays partenaires, l'Asean pèse lourd avec quatre de ses principaux membres, et l'Asie centrale fait également son apparition.

Le statut de partenaire permet d'associer les pays concernés à certaines des activités de l'organisation et surtout constitue une étape préalable à une adhésion. Cette adhésion n'est pas garantie car elle suppose un consensus parmi les membres actuels, mais elle semble probable à plus ou moins brève échéance pour la quasi-totalité des pays partenaires. Les candidatures sont rejetées avant d'atteindre le statut de pays partenaire, comme cela a été le cas pour le Vénézuela, bloqué par le Brésil. Une dizaine de pays non-partenaires ont par ailleurs signalé leur intérêt pour rejoindre l'organisation.
À relativement brève échéance, les BRICS pourraient donc dépasser le G20 en nombre, avec une répartition par continent assez équilibrée : huit pays asiatiques, trois pays du Proche et Moyen-Orient, trois Européens (si l'on inclut la Turquie), six Africains et trois pays d'Amérique Latine ou Centrale.

L'Asie n'est pas majoritaire en nombre dans le groupe des 10 membres et 13 partenaires, mais elle représente à la fois les trois quarts de la population et les trois quarts du PIB du groupe BRICS + partenaires.

Les BRICS commencent à traiter toutes les grandes questions internationales

La déclaration de Kazan est un long document de 134 paragraphes couvrant tous les sujets d'actualité internationaux avec trois grands piliers : politique et sécurité internationale, questions économiques et financières, culture et coopération entre les peuples. Au-delà des prises de position purement diplomatiques – qui incluent des engagements dithyrambiques sur la résolution pacifique des conflits, la protection des droits de l'homme ou la lutte contre la dissémination des fake news – ce document énumère une série d'initiatives d'importance variable.

On y trouve entre autres la protection des félins dans le monde (initiative de l'Inde), la facilitation des transactions et des financements internationaux en monnaies locales, la création d'une plateforme d'échanges de matières premières agricoles (à l'initiative de la Russie), la création d'un partenariat pour une nouvelle révolution industrielle, la mise en place d'un groupe d'études conjoint sur l'intelligence artificielle, le développement d'une coopération sur l'identification des ressources géologiques en métaux critiques, la création d'un groupe de travail sur la médecine nucléaire, la coopération fiscale, le développement de programmes conjoints de recherche scientifique.

L'élargissement rapide des BRICS ne va pas faciliter la cohésion du Groupe, et la coexistence de l'Organisation avec une multitude d'autres instances multilatérales ou régionales couvrant les mêmes sujets ne garantit pas le succès des multiples initiatives citées dans la déclaration de Kazan.

Le Groupe a cependant, en plus de son poids économique, des points forts sur lesquels il va tenter de capitaliser. En matière d'énergie, les dix membres actuels de l'organisation représentent déjà 36 % des exportations de pétrole brut et 34 % des exportations de pétrole raffiné dans le monde. Ils occupent également une place majeure dans le commerce international du soja (51 %) ou du riz (44 %) ainsi que de différents métaux critiques (terres rares, magnésium, graphite).

Les treize pays partenaires comportent également de grands exportateurs de produits énergétiques (Algérie, Indonésie, Malaisie, Kazakhstan, Nigéria), de produits agricoles (Thaïlande), et de métaux critiques (Bolivie, Indonésie). Collectivement le groupe BRICS + partenaires a donc les moyens de peser sur l'évolution des échanges d'énergie, de matières premières et de métaux critiques dans le monde, avec sans doute un axe de travail majeur ne faisant pas double emploi avec ce qui existe déjà, qui est celui de la fin de l'hégémonie du dollar.

La question du dollar

La Russie est particulièrement motivée pour trouver des modes de financement alternatifs au dollar depuis qu'elle est soumise à une vaste gamme de sanctions occidentales couvrant notamment la participation des banques russes au système SWIFT ou les avoirs de sa Banque Centrale. La Chine l'est également pour imposer progressivement le yuan comme monnaie internationale concurrente du dollar. L'Inde a tiré parti des difficultés de la Russie pour utiliser la roupie indienne dans ses achats de produits pétroliers russes. Les autres membres du groupe BRICS+ ont des motivations moins fortes pour éviter les règlements en dollar, et Vladimir Poutine est resté prudent dans ses commentaires sur les perspectives de dédollarisation lors de la conférence de presse de clôture du sommet de Kazan.

L'idée d'une monnaie commune aux BRICS reste manifestement un outil de communication plus qu'un projet, et ses chances de concrétisation sont nulles. Restent cinq axes de travail complémentaires que sont la diversification des réserves de change, les transactions bilatérales en monnaies locales, les actifs internationaux en monnaies locales, la dédollarisation progressive des marchés d'énergie et de matières premières et l'internationalisation du yuan.

S'agissant des réserves de change, la Russie, la Chine, l'Inde et la Turquie sont les quatre pays dont les réserves en or ont le plus fortement progressé depuis dix ans, avec une sensible accélération depuis le début de la guerre en Ukraine. Cet attrait de l'or va de pair avec une érosion progressive de la part du dollar dans les réserves de change de l'ensemble des banques centrales du monde, qui est passée de 71 % en l'an 2000 à 58 % en 2024. Mais les autres grandes monnaies internationales – euro, yen et livre sterling – ont conservé une part stable autour de 30 %, et parmi les monnaies « alternatives », le yuan reste à la peine avec une part limitée à 2,1 % fin juin 2024, en recul sur l'année 2023.

Sur les transactions bilatérales les progrès sont inégaux. Les échanges commerciaux entre la Chine et la Russie libellés en yuans ou en roubles représenteraient de 90 à 95 % du total des échanges bilatéraux, selon les sources russes et chinoises. Les échanges en monnaies locales avec l'Inde sont beaucoup moins avancés.

La Russie a trois problèmes avec l'Inde : elle est exportatrice nette pour des montants importants, et elle accumule des roupies indiennes qui restent en Inde et sont investies en obligations à faible rendement, les transactions entre les deux monnaies passent par des monnaies tierces en raison de la non-convertibilité de la roupie indienne, ce qui coûte cher (un accord est en vue pour régler ce problème), et l'argent russe ne peut pas ressortir facilement d'Inde en raison d'un contrôle des changes sourcilleux de la Banque Centrale indienne. L'une des solutions trouvées par les opérateurs russes a été d'échanger les roupies indiennes contre des cryptomonnaies (les stable coins), qui peuvent être à nouveau échangées contre d'autres monnaies aux Émirats arabes unis.

Les échanges bilatéraux en monnaies locales sont relativement simples avec la Chine dont la monnaie est déjà internationale et qui a mis en place les solutions techniques pour les transactions en yuans à travers la création d'un système concurrent de SWIFT qui est le CPIS. Ce n'est pas le cas pour la plupart des autres monnaies des BRICS+.

Globalement, on constate tout de même une nette progression de la part de ces monnaies dans les transactions enregistrées dans SWIFT (6,4 % en 2024, dont une bonne moitié concerne le yuan) et sur les marchés des dérivés de change (6,8 %).

S'agissant des actifs internationaux en monnaies locales, une étude de la Banque ING portant sur les dix membres actuels des BRICS montre que les avoirs ou dettes des BRICS en monnaies alternatives progressent, sans pour autant détrôner le dollar.

La dédollarisation des marchés de l'énergie ou des matières premières agricoles est encore à un stade préliminaire. La Chine a passé des accords bilatéraux avec l'Arabie saoudite, les Émirats arabes unis et l'Iran pour développer les achats de pétrole dans les monnaies des pays partenaires et elle va probablement faire de même avec d'autres pays comme l'Algérie. Les difficultés des règlements en monnaie locale restent toutefois les mêmes. Renoncer au dollar comporte des risques de change accrus (le système de garanties de change en dollar est sans équivalent), les échanges bilatéraux sont rarement équilibrés et l'un des deux partenaires se retrouve avec des avoirs dans la monnaie du pays partenaire qui ne sont pas faciles à placer ou à recycler. Hormis les pays soumis à un régime de sanctions comme la Russie ou l'Iran, les autres ont une motivation plus diplomatique que pratique, et les BRICS en tant que groupe ne peuvent pas réellement mettre en place un système de compensation multilatérale en monnaies alternatives au dollar.

L'avenir de la dédollarisation repose donc sur l'essor international de monnaies alternatives comme le yuan. Or la période récente, marquée par une faiblesse de la monnaie chinoise face au dollar et par un durcissement du contrôle des changes chinois pour éviter d'éventuelles fuites de capitaux, n'est pas une période faste pour l'internationalisation du yuan. Les marqueurs classiques (poids dans les réserves de change, les échanges commerciaux, les transactions du système SWIFT, les actifs financiers) stagnent ou ne progressent que marginalement. On observe quand même un début de transactions commerciales en yuans entre pays tiers. La Russie par exemple réalise 5 % de ses échanges commerciaux en yuans avec d'autres pays que la Chine.

Du côté de l'Inde, les difficultés avec la Russie ont incité le gouvernement à lancer un plan d'internationalisation de la roupie qui en est encore à ses balbutiements. La dédollarisation des relations entre les BRICS reste globalement un objectif de long terme qui sera lié au succès de l'internationalisation du yuan aujourd'hui et de la roupie indienne d'ici quelques décennies.

Par Hubert Testard

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Présidentielle en Indonésie : le favori Prabowo, une menace pour la démocratie ?

Erwin Ramedhan, Hubert Testard — 2024-02-13T06:45:44Z

Le 14 février prochain, les Indonésiens éliront leur président. Après deux mandats, le sortant, Joko Widodo, ne peut se représenter. Il s'est posé néanmoins en faiseur de roi, soutenant son ministre de la Défense, Prabowo Subianto. Le grand favori des sondages, connu pour son style autoritaire et son passé sanglant dans l'armée, a fait du fils de l'actuel chef de l'État son candidat à la vice-présidence, donnant un goût de transmission dynastique du pouvoir dans l'archipel aux 17 000 îles. Quels sont les enjeux de cette élection ? Hubert Testard a posé la question à Edwin Ramedhan, professeur et ancien conseiller du gouvernement indonésien.

Tiré de The asialyst.

Entretien

Erwin Ramedhan était maître de conférences en journalisme et communication de l'Université Binus (Bina Nusantara) de Jakarta jusqu'à fin 2022. Il est titulaire d'un doctorat en économie politique de l'École des Hautes Études en Sciences Sociales (EHESS) et d'un DEA en commerce international de l'Université Paris I. Après un début de carrière dans le journalisme, Erwin Ramedhan a été conseiller au ministère de l'Industrie du Québec de 1992 à 2000, tout en exerçant différentes responsabilités au sein du World Trade Center de Jakarta jusqu'en 2003. Il est ensuite pendant deux ans conseiller auprès du ministre de la Coordination économique du gouvernement indonésien, avant de se consacrer à une carrière académique dans le domaine du commerce international en Indonésie.

Quels sont pour vous les principaux enjeux des prochaines élections présidentielles en Indonésie le 14 février prochain ?

Erwin Ramedhan : Je voudrais donner une perspective de long terme. En 2045, l'Indonésie fêtera le centenaire de son indépendance. Elle doit d'ici là rester une République une et indivisible, ou mourir. L'Indonésie est un vaste archipel de 17 000 îles (18 000 à marée basse), dont l'étendue Est-Ouest correspond à la distance de Paris à New York, et Nord-Sud d'Athènes à Moscou. Il y a plus de 300 ethnies et des centaines de dialectes. Il faut tenir tout cela ensemble, avec un projet de société national pour cent ans. Nous avons une langue commune qui est l'indonésien et un système administratif assez structuré, avec un cadre légal fondé sur le code Napoléon hérité de la colonisation néerlandaise. La plupart des Indonésiens ont confiance dans l'avenir de la nation, mais je ne suis pas entièrement rassuré.

L'un des problèmes majeurs à résoudre est celui de la corruption. C'est un problème qu'on trouve aussi ailleurs en Asie, comme en Chine, au Vietnam ou ailleurs. Mais en Indonésie, la corruption est tellement répandue que cela devient un obstacle structurel, qui provoque beaucoup de dégâts. C'est pour moi un des enjeux essentiels des années à venir. Il est évoqué dans la campagne présidentielle, mais à fleurets mouchetés car tout le monde est concerné dans le monde politique. Plus généralement, cette campagne aborde peu les sujets de fond. Elle porte essentiellement sur les mérites ou les démérites des trois candidats [Prabowo Subianto, Anies Baswedan et Ganjar Pranowo, NDLR]. Il n'y a pas vraiment de plateformes politiques, c'est un débat sur les personnalités. Les électeurs qui n'ont pas encore fait leur choix de candidat se demandent comment choisir le moins pire…

Justement, qu'est ce qui distingue les trois candidats ?

Prabowo et Ganjar ont une vision laïque de l'État, alors qu'Anies est plus sectaire. Il est proche des fondamentalistes musulmans, et c'est avec les votes de ces mouvements radicaux qu'il avait été élu gouverneur de Jakarta. Les sondages donnent Anies en deuxième position derrière Prabowo, ou en troisième position, mais je ne fais pas entièrement confiance à ces sondages qui sont parfois manipulés. Anies est un beau parleur et sa campagne électorale est efficace. La question centrale est par ailleurs de savoir si Prabowo passera dès le premier tour, ce qui suppose qu'il ait plus de 50 % des voix, alors que les sondages lui attribuent de 40 à 45 % des intentions de vote. Si un second tour a lieu, une surprise est possible car les deux autres candidats pourraient s'unir contre Prabowo.

Il existe, semble-t-il, un débat sur la nécessité ou non de poursuivre le projet de nouvelle capitale, Nusantara…

Oui, Anies est le moins favorable au projet. Cette nouvelle capitale se situe dans l'île de Kalimantan, qu'on appelle aussi Borneo. On peut faire une comparaison avec Brasilia, car dans les deux cas, on se situe à proximité d'une grande forêt tropicale. Nusantara est par ailleurs à 1 500 kilomètres à l'est de Jakarta. On risque d'avoir le même résultat qu'avec Brasilia : quel est son poids économique en comparaison de Sao Paulo et combien de temps a-t-il fallu pour réussir ce projet ?

Il est vrai cependant que le nord de Jakarta est en voie de submersion. Certains quartiers se situent maintenant deux mètres en dessous du niveau de la mer, et il faut organiser le développement urbain ailleurs. La question est de savoir si un tel déplacement aussi loin à l'est du pays est envisageable. L'Indonésie est organisée en provinces au sens romain du terme, provinciae – c'est-à-dire des territoires gouvernés par des représentants de Rome. C'est Java à l'Ouest qui exploite les richesses de l'ensemble du pays et qui abrite les élites dirigeantes.

Quels sont les enjeux internationaux de la campagne électorale ?

Les Indonésiens s'intéressent à la guerre Israël-Hamas car nous sommes le plus grand pays à majorité musulmane au monde, et beaucoup d'Indonésiens sont par ailleurs plutôt pro-russes depuis le début de la guerre en Ukraine. S'agissant de la Palestine, c'était au départ la solidarité religieuse qui primait. Mais aujourd'hui, c'est plutôt la solidarité anticoloniale. L'Autorité palestinienne elle-même réclame une solidarité nationale plutôt que religieuse, et pousse l'Indonésie à s'impliquer davantage dans la résolution politique du conflit.

Au plan militaire, Prabowo, qui est l'actuel ministre de la Défense, a organisé un rapprochement avec les Occidentaux. Au départ, en 2021, l'armée de l'air indonésienne voulait s'équiper de Soukhoïs russes. Les Américains ont fait pression sur l'Indonésie et menacé le pays de sanctions économiques. Prabowo a opté en définitive pour l'achat de Rafales français et de F-15 américains. Pour autant, la doctrine militaire du pays n'a pas fait l'objet d'une réelle mise à jour et la campagne électorale ne l'évoque pas.

Dans la relation avec la Chine, Prabowo a une approche pragmatique. Il prend en compte son poids économique en Asie et le rôle qu'elle peut jouer pour le développement de l'Indonésie. L'hostilité à l'égard des Chinois touche plutôt la diaspora chinoise en Indonésie. Par exemple, les investissements dans la filière de transformation du nickel associent des entreprises publiques chinoises et indonésiennes, mais ignorent les sociétés privées de la diaspora chinoise.

Pour ce qui concerne la relation avec la France, il ne faut pas oublier que la famille de Prabowo a des liens avec votre pays. Prabowo parle français. Son père Sumitro, ancien ministre et économiste distingué, était une proche connaissance de Pierre Messmer, ancien ministre de la Défense sous De Gaulle.

Le fils aîné de l'actuel président Jokowi, qui s'appelle Gibran, est candidat à la vice-présidence en partenariat avec Prabowo. Quel sera son rôle si Prabowo gagne les élections ?

La participation de Gibran Rakabuming Raka aux élections a soulevé un débat constitutionnel, car il n'a que 37 ans et l'âge requis pour une candidature à ce niveau est de 40 ans. Il a fallu une décision ad hoc de la Cour constitutionnelle en octobre dernier pour lui accorder une dérogation. Or cette cour était présidée par son oncle Anwar Usman [le beau-frère de Jokowi, NDLR], ce qui pose un sérieux problème de conflit d'intérêt. Le Conseil d'Honneur de la Cour constitutionnelle [qui traite les problèmes d'éthique, NDLR] a par la suite été saisi pour statuer sur ce problème de conflit d'intérêt. Il a démis Anwar Usman de sa fonction de président de la Cour constitutionnelle, mais il en reste membre et la dérogation accordée à Gibran n'a pas été annulée.

La candidature de Gibran est donc entachée d'un parfum d'illégalité. Il a par ailleurs une image d'immaturité et d'arrogance, d'autant plus préoccupante que des rumeurs circulent sur la santé de Prabowo. Si ce dernier n'était plus en mesure de diriger le pays un jour, la perspective de Gibran comme président inquiète, et ceci peut faire perdre quelques points à Prabowo lors du premier tour des élections.

Prabowo s'inscrit-il entièrement dans la continuité de Jokowi ? Présente-t-il une menace pour la démocratie en Indonésie ?

Son passé de général orchestrant en 1998 la répression contre l'opposition démocratique, et menant des actions de commandos sanglantes au Timor et en Papouasie de l'Ouest n'est plus un enjeu majeur aujourd'hui. Une partie des militants des droits de l'homme de l'époque l'ont rejoint, et l'interdiction de séjour dont il a longtemps fait l'objet aux États-Unis n'est plus de mise.

Au plan politique, il devrait effectivement s'inscrire dans la continuité de Jokowi, mais probablement dans un style plus autoritaire et clivant. Jokowi a fait pratiquement un parcours sans faute pour assurer la cohésion du pays, avec des niveaux d'approbation très élevés dans l'opinion. C'est seulement ces derniers mois qu'il a soulevé pas mal d'hostilité avec son approche « dynastique » de la succession. Prabowo pourrait pratiquer l'intimidation et se montrer beaucoup moins tolérant à l'égard de l'opposition. Il ne sera sans doute pas en mesure de museler la presse indonésienne, qui est très diverse, avec beaucoup de chaînes de télévision, de journaux et de médias sociaux, avec quand même un contrôle capitalistique assuré par l'oligarchie du pays.

Propos recueillis par Hubert Testard

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